界面新聞記者 | 呂文琦

4月21日，中國保險行業協會公布了當前普通型人身保險產品預定利率研究值為2.13%。與2025年一季度發布的研究值2.34%相比，此次下調了21個基點，行業又一次站在預定利率調降的邊緣。

消息一經發布，又引發朋友圈內銷售人員的一波“刷屏”，不少銷售人員表示，想要鎖定當下利率需要抓緊，保險產品將迎新一輪停售。與代理人相比，保險公司和客戶則冷靜許多。

預定利率研究值是保險行業根據市場利率變化和行業資產負債管理情況，通過綜合分析確定的參考利率值，主要用于指導保險公司調整保險產品的預定利率。

2024年8月，國家金融監督管理總局發布《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，首次提出建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。

1月10日，國家金融監督管理總局進一步明確了保險產品預定利率如何與市場掛鉤及調整，同日，中國保險行業協會官網發布當前普通型人身保險產品預定利率研究值為2.34%。

根據相關規定，當公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續兩個季度比預定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調新產品預定利率最高值，并在兩個月內平穩做好新老產品切換工作。

目前的普通型保險產品的利率，已經在2024年有過一次調降，當前預定利率上限為2.5%。

因此，最新的普通型人身保險產品預定利率研究值，較現行預定利率最高值上限低37個基點，暫未觸發預定利率調整機制。

如市場利率進一步下行，今年二季度保險行業協會公布的預定利率研究值再次低于2.25%，將觸發預定利率調整機制，最早三季度下調。

對于消費者而言，預定利率的調降一方面意味著，傳統保障型產品價格或將顯著上漲。以重疾險為例，若預定利率從2.5%降至2.0%，同等保額下保費可能攀升10%-40%，未成年人長期險種的漲幅或更高。另一方面，儲蓄型保險的長期收益空間被壓縮，100萬元本金持有30年，2.5%與2.0%利率下的收益差額可達28.6萬元。

這或許讓在今年本就遭遇最冷“開門紅”的壽險業銷情更為困難，但業內的觀點并沒有如此悲觀。

有合資險企高管向界面新聞表示，當下的收益率，不管降亦或不降，客戶的購買沖動都沒有那么強勁，但這并不意味著保險產品就沒有機會了，反而倒逼行業必須走出“功能性”。

“壽險存在功能性，和以融資投資為目的的銀行業和證券業有本質區別。保險要發揮‘健康、養老、財富、傳承’等風險保障和財富管理作用，回到保險的本質中去。”他表示。

國泰海通發布研報稱，基于2025年4月以來銀行三年期、五年期定存利率普遍跌破2%，預計儲蓄險產品收益率仍然具備競爭力，預計短期銷售波動相對有限。

在分紅險時代，更低的預定利率在險企看來未必會影響產品的實際收益。

今年2月，中郵人壽見面會上，該公司總經理李學軍回復界面新聞提問時表示，未來，中郵人壽可能會推出保底利率為1.5%或1.75%的分紅險產品，降低保底利率的同時，提高分紅彈性。這樣在資產配置時，可以適當配置一些權益類資產，在降低保底收益預期的基礎上，打開收益浮動空間。

在中保協例會上，保險業專家認為應當加快浮動收益型產品發展轉型，強化資產負債聯動管理，推動降本增效，實現高質量發展。